Рассмотрим конкретные примеры торговли опционами через приложение QUICK.
Пример №1. Реализация стратегии для опционов на индекс РТС на текущую дату 16.06.22.
В торговом терминале QUICK откроем график на июньский фьючерс индекса РТС (см. рис. 183), т.е. текущий, также откроем сентябрьский фьючерс на индекс РТС (рис.184) и декабрьский (рис.185), чтобы оценить ожидания игроков на перспективу полугодия.
Рис.183. Июньский фьючерс на индекс РТС (RIM2).
Рис.184. Сентябрьский фьючерс на индекс РТС (RIU2).
Рис.185. Декабрьский фьючерс на индекс РТС (RIZ2). Из графиков видно, что ожидания игроков предполагают переход от восходящей тенденции движения цены к флэту в течение полугода. Текущий тренд растущий. Ситуация на полгода по индексу РТС неопределенная на фоне санкций. Получается, что на короткий срок ориентируемся на рост индекса, вплоть до выплаты дивидендов по крупным акциям в июле (Газпром и др.), далее будет провал цены вниз и флэт. Возможен и дальнейший провал на долгосрочную перспективу. Т.е. в первую очередь интересны двунаправленные стратегии с перспективой на полгода. Текущая доска опционов на сентябрьские опционы приведена на рис. 186-190.
Рис.186. Доска сентябрьских опционов для опционов до 23.06.22.
Рис. 187. Доска сентябрьских опционов для опционов до 30.06.22.
Рис.188. Доска сентябрьских опционов для опционов до 21.07.22.
Рис.189. Доска сентябрьских опционов для опционов до 18.08.22.
Рис.190. Доска сентябрьских опционов для опционов до 15.09.22.
В таблице 1 проведем анализ применения рассмотренных выше стратегий для данной ситуации.
Таблица 1. Анализ применения стратений.
| Стратегия | Анализ применения стратегии |
| Лонг колл | Только на короткий срок (одна-две недели до дивидендного периода). Подойдут опционы CALL со сроком погашения 23.06 и 30.06. |
| Шорт колл | Пока рано, нет признаков падения тренда |
| Лонг пут | Пока рано, нет признаков падения тренда |
| Шорт пут | Возможен, но слишком рискованный вариант. Можно пробовать на опционах вплоть до 30.06.22 |
| Бычий колл спрэд | Возможен до дивидендных отсечек по акциям. |
| Бычий пут спрэд | Возможен до дивидендных отсечек по акциям. |
| Медвежий колл спрэд | Пока рано, нет признаков падения тренда |
| Медвежий пут спрэд | Пока рано, нет признаков падения тренда |
| Пропорциональный колл спрэд | Целесообразен на длительную перспективу |
| Проп. Пут спрэд | Возможен для опционов со сроком погашения 23.06 и 30.06. |
| Проп. Обратный колл спрэд | Учитывая более высокую вероятность падения нецелесообразен |
| Купленный стрэдл | Интересен на длительный период вплоть до полугода. |
| Проданный стрэдл | Можно пробовать на опционах вплоть до 30.06.22 |
| Купленный стрэнгл | Интересен на длительный период вплоть до полугода. |
| Проданный стрэнгл | Можно пробовать на опционах вплоть до выплаты дивидендов |
| Стрэп | Интересен, если Вы ожидаете все же рост индекса РТС на длительный период |
| Стрип | Весьма интересен на период до полугода |
| Купленная бабочка (колл) | Можно пробовать на опционах вплоть до выплаты дивидендов |
| Проданная бабочка (колл) | Стратегия интересная на длительный период до полугода |
| Купленный кондор | Можно пробовать на опционах вплоть до выплаты дивидендов |
| Проданный кондор | Стратегия интересная на длительный период до полугода |
| Диапазонный форвард | Стратегия интересная на длительный период до полугода в ожидании падения цены базового актива |
| Календарный спрэд | Стратегия интересна на срок до 2 месяцев |
| Диагональный спрэд | Стратегия интересна для ожидания падения цены базового актива с кратковременным ростом цены |
| Бычий Call Ladder | Стратегия сомнительна для текущей ситуации на индекс РТС |
| Гатс | Стратегия интересная на длительный период до полугода, схожа со стредлом и стренглом |
| Рулет с джемом | Стратегия интересна на срок до 1 месяца |
С учетом прогноза неплохой стратегией будет покупка просто опциона PUT по цене 5660 рублей (это наш минус, если цена уйдет выше 114 000, рис.191). Если цена базового актива в срок к 21.07.22 упадет ниже 114 000 мы будем получать прибыль.
Рис. 191. Анализ стратегии по покупке пута со страйком 140 000.
Рис.192. Коррекция стратегии продажей путов.
Однако хотелось бы избежать убытка вообще, если цена к 21.07.22 пойдет вверх. Посмотрим, что можно предпринять.
1) На рис. 192 показана стратегия продажи 3-х путов на страйке 135 000, что практические перекрывает любые убытки нашей стратегии покупки пута по рис.191. Числом продаваемых путов Вы можете регулировать величину желаемой прибыли, но стоит внимательно рассчитывать стоимость ГО.
2) Чтобы исключить любые убытки также можно при движении рынка не в Вашем купить фьючерс на индекс РТС, т.е. произвести хеджирование. Фьючерс нужно купить при цене, когда график прибыли пут опциона пересекает нулевую прибыль (см. рис. 191), т.е. 120000 – 122500. Также следует учесть, что фьючерс дает соизмеримую прибыль по сравнению с опционом, когда дельта опциона равна 1.
Пример №2. Опцион на акции «Газпром ао».
Для начала добавим нужный фьючерс в таблицу Текущие торги терминала QUICK. Нажмем правую кнопку внутри окна Текущие торги и в доступных инструментах выберем ФОРТС: фьючерсы à GZU2 (сентябрьский фьючерс на акции «Газпром ао»). Нажмем Да, выполним вдойной щелчок левой кнопкой мыши по появившейся строке. Появится стакан данного фьючерса. Правой кнопкой внутри стакана выберем Построить график. Выставим тип графика Дневной (см. рис.193). Стоимость 1 фьючерса 25970 рублей, ГО на покупку 1 фьючерса 9170 рублей.
В доске опционов выберем нужный тип опционов GAZR-9.22. Видим, что ликвидность опционов очень низкая (рис. 194-198). Тем не менее попробуем придумать как можно использовать данный инструмент для зарабатывания. Согласно графика базового актива, т.е. акции «Газпром ао», намечается длительный флэт. В такой ситуации предпочтительным вариантом может быть конструкция купленный кондор, покупка бабочки, продажа стренгла или стредла. Рассмотрим покупку кондора (рис.199).
Рис. 193. График цены на фьючерс GZU2 «Газпром ао».
Рис.194. Опцион GAZR-9.22 с датой погашения 29.06.22
Рис.195. Опцион GAZR-9.22 с датой погашения 06.07.22
Рис.196. Опцион GAZR-9.22 с датой погашения 20.07.22
Рис.197. Опцион GAZR-9.22 с датой погашения 17.08.22
Рис.198. Опцион GAZR-9.22 с датой погашения 14.09.22.
Рис.199. Конструкция купленного кондора на опционах на акции «Газпром ао».
Как видим по рис.199 получается крайне интересная стратегия, позволяющая заработать в достаточно широком диапазоне изменения цены базового актива.
Если же цена выйдет в зону с нулевой прибылью слева, мы можем продать фьючерс или базовый актив (акции «Газпром ао»), если вправо, то нужно будет купить фьючерс или акции.