Гарантийное Обеспечение (ГО) – ключевой риск-механизм на Срочном рынке ПАО «Московская Биржа». Размер ГО на Срочном рынке МБ определяется множеством факторов, в числе которых: волатильность инструмента, его ликвидность, дата экспирации, согласованность цен между разными сроками исполнения и т.д. Как правило, наблюдается обратная зависимость между ликвидностью инструмента и уровнем ГО – чем выше ликвидность, тем ниже ГО.
Когда изменяется ГО?
При повышении/снижении ставок риска с ростом/падением волатильности по инструменту
При достижении ценой инструмента зоны мониторинга достаточности границ ценового коридора и нахождении там в течение установленного времени мониторинга ценовых границ происходит расширение лимитов
Перед и после продолжительных перерывов в торгах (например, связанных с государственными праздниками)
При наличии риска всплеска волатильности из-за рыночных или новостных событий по решению НКО НКЦ (АО).
ГО рассчитывается неперывно для каждого инструмента. Так, например, для фьючерса на 100 акций «Сбербанк ао» на 03.06.22 при цене фьючерса 12 034 рублей параметры на сайте Мосбиржи такие:
Параметры инструмента
| Краткое наименование контракта | SBRF-6.22 |
| Краткий код | SRM2 |
| Наименование контракта | Фьючерсный контракт на обыкновенные акции ПАО Сбербанк |
| Вид контракта | Фьючерс |
| Тип контракта | Поставочный |
| Лот | 100 |
| Котировка | в рублях за лот |
| Начало обращения | 03.06.2021 |
| Последний день обращения | 16.06.2022 |
| Дата исполнения | 17.06.2022 |
| Шаг цены | 1 |
| Стоимость шага цены | 1 |
| Нижний лимит | 10 034 |
| Верхний лимит | 13 650 |
| Расчетная цена последнего клиринга | 11 842 |
| Сбор за регистрацию сделки*, руб. | 0,8 |
| Сбор за скальперскую сделку*, руб. | 0,4 |
| Сбор за адресную сделку*, руб. | 0,8 |
| Гарантийное обеспечение на первом уровне лимита концентрации** (ГО, руб.) | 3 626,9 |
| Данные по ГО на | 03.06.2022 |
Т.е. ГО равен 3626,9/12034*100% = 30% от стоимости 1 фьючерса. Если бы Вы покупали настоящие 100 акций «Сбербанка», Вам пришлось бы выложить 12 034 рубля! Обратим внимание, что фьючерс поставочный, что означает, если к дате экспирации Вы дотянули шорт на 1 фьючерс Сбербанка, Вам придется купить 100 акций Сбербанка по их цене на момент экспирации покупателю Вашего фьючерса. Причем купить по текущей на дату экспирации цене!