На сайте Мосбиржи представлена в достаточном объеме бухгалтерская информация об эмитентах. Понятно, что изучать коммерческую информацию для ОФЗ, ОБР (облигации Банка России), региональных облигаций нет необходимости. Во всех остальных случаях требуется изучить такую информацию. Для примера, выберем на сайте Мосбиржи корпоративные облигации. Выберем для примера облигации АПРИФП 05 с датой погашения 02.09.2025 со ставкой по купонам 13% годовых. Акционерное общество АПРИ «Флай Плэнинг», облигация корпоративная (RU000A103N19). Выплата купонов ежеквартальная. Стоимость олигации 860 рублей при номинале в 1000 рублей. Ну что же, нам подходит.
Рис.206. Облигация АПРИФП 05.
Предположим, что это все что мы пока знаем об эмитенте. Но что нам хотелось бы узнать о нем? Как минимум это:
- Род деятельности эмитента;
- Год регистрации в качестве АО;
- Как давно эмитент выпускает облигации;
- Были ли случаи технического дефолта у данного эмитента;
- Капитализация эмитента. Нужна чтобы понять, что сумма выпущенных данным эмитентом облигаций всех серий (срок погашения которых не наступил) не превышает суммы всех активов эмитента.
- Информация об исправной уплате купонов точно в срок и в полном объеме;
Наличие крупных сделок, могущих оказать влияние на создание ситуации технического дефолта. Например, если капитализация эмитента 5 млрд. рублей, а он берет кредит на 3,5 миллиарда рублей, то надо понять, как он их собирается возвращать. Например, понятно, что если эмитентом является крупная строительная организация, то после строительства он скорее всего реализует квартиры и сможет вернуть эти деньги.
Рис.207. Копка отчетности эмитента.
Набираем в поисковом сервисе www.yandex.ru запрос «Акционерное общество АПРИ «Флай Плэнинг»». Переходим на сайт эмитента flyplaning.ru. Из текса сайта узнаем первичную информацию об эмитенте:
Добро пожаловать на сайт компании АО АПРИ «Флай Плэнинг»!
Компания работает на рынке новостроек и реализует проекты комплексной застройки территории. По объемам сдаваемого жилья занимает ведущие позиции на рынке жилой недвижимости среди застройщиков региона. Действующие проекты компании: Клубный поселок «Привилегия» (комфорт-класс), Микрорайон «Парковый-2» (средний ценовой сегмент), Микрорайон «Квартал у озера» (средний ценовой сегмент). В продаже имеются квартиры от застройщика как в сданных, так и в строящихся домах.
Также читаем раздел сайте «Раскрытие информации о застройщике», смотрим фото построенных объектов.
Вроде пока все складывается, и этот эмитент начинает нам нравится. Далее.
На странице облигации АПРИФП 05 нажмем кнопку «Отчетность эмитента» и выбираем «Полная отчетность эмитента». В имеющейся информации нажимаем «Программа облигаций серии 001Р». Ищем свежую информацию и находим информацию «Облигации биржевые серии БО-П05» (см. рис.208). Нажимаем значок дискеты справа и начинаем анализ документа. Находим (рис. 209) ссылку на ресурс, содержащий нужную нам информацию, открываем.
Рис. 208. Подходящая информация для анализа. Рис.209. Ссылка на ресурс с бухгалтерской информацией об эмитенте.
Рис.209. Ссылка на ресурс с бухгалтерской информацией об эмитенте.
Рис.210. Общая информация об эмитенте.
Рис.211. Важнейшие сведения об эмитенте.
Знакомимся (рис. 211) с важнейшими сведениями об эмитенте. В первом же документе узнаем:
«2.3. Повестка дня заседания Совета директоров эмитента:
О прекращении участия Акционерного общества АПРИ «Флай Плэнинг» в коммерческой организации путем продажи доли в уставном капитале Общества с ограниченной ответственностью Специализированный Застройщик «ИКАР Групп».»
Настораживает. Читаем дальше.
«АО АПРИ «Флай Плэнинг»
Выплаченные доходы или иные выплаты, причитающиеся владельцам ценных бумаг эмитента
Выплаченные доходы или иные выплаты, причитающиеся владельцам ценных бумаг эмитента
1. Общие сведения
1.1. Полное фирменное наименование (для коммерческой организации) или наименование (для некоммерческой организации) эмитента: Акционерное общество АПРИ «Флай Плэнинг»
1.2. Адрес эмитента, указанный в едином государственном реестре юридических лиц: 454091, Челябинская обл., г. Челябинск, ул. Кирова, д. 159 офис 909
1.3. Основной государственный регистрационный номер (ОГРН) эмитента (при наличии): 1197456003360
1.4. Идентификационный номер налогоплательщика (ИНН) эмитента (при наличии): 7453326003
1.5. Уникальный код эмитента, присвоенный Банком России: 12464-K
1.6. Адрес страницы в сети «Интернет», используемой эмитентом для раскрытия информации: https://www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=37277
1.7. Дата наступления события (существенного факта), о котором составлено сообщение: 22.06.2022
2. Содержание сообщения
2.1. Вид, категория (тип), серия (при наличии) и иные идентификационные признаки ценных бумаг эмитента, указанные в решении о выпуске ценных бумаг, по которым выплачены доходы и (или) осуществлены иные выплаты, причитающиеся их владельцам:
неконвертируемые процентные бездокументарные биржевые облигации на предъявителя серии БО-П04 с обязательным централизованным хранением в количестве 500 000 (Пятьсот тысяч) штук номинальной стоимостью 1 000 (Одна тысяча) рублей каждая, общей номинальной стоимостью 500 000 000 (Пятьсот миллионов) российских рублей, со сроком погашения в 1092-й (Одна тысяча девяносто второй) день с даты начала размещения биржевых облигаций, с возможностью досрочного погашения по требованию владельцев, размещаемые путем открытой подписки в рамках Программы биржевых облигаций серии 001P, имеющей идентификационный номер 4-00364-R-001P-02E от 12.07.2018 г., идентификационный номер выпуска 4B02-04-12464-K-001P от 18.12.2020 г., международный код (номер) идентификации ценных бумаг (ISIN): RU000A102KR3 (далее – Биржевые облигации).
2.2. Регистрационный номер выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг и дата его регистрации: 4B02-04-12464-K-001P от 18.12.2020 г.
2.3. Категория выплат по ценным бумагам эмитента и (или) иных выплат, причитающихся владельцам ценных бумаг эмитента (дивиденды по акциям; проценты (купонный доход) по облигациям; номинальная стоимость (часть номинальной стоимости) облигаций; иные выплаты): купонный доход по облигациям.
2.4. Отчетный (купонный) период (год; 3, 6, 9 месяцев года; иной период; даты начала и окончания купонного периода), за который выплачивались доходы по ценным бумагам эмитента:
Шестой купонный период;
Дата начала шестого купонного периода: 23.03.2022 г.;
Дата окончания шестого купонного периода: 22.06.2022 г.
2.5. Общий размер выплаченных доходов по ценным бумагам эмитента, а также иных выплат, причитающихся владельцам ценных бумаг эмитента:
Общий размер выплаченных доходов по Биржевым облигациям серии БО-П04 за шестой купонный период составляет 16 205 000 (Шестнадцать миллионов двести пять тысяч) рублей 00 копеек.
2.6. Размер выплаченных доходов, а также иных выплат в расчете на одну ценную бумагу эмитента: 32,41 руб. (Тридцать два рубля 41 коп.).
2.7. Общее количество ценных бумаг эмитента (количество акций эмитента определенной категории (типа); количество облигаций определенного выпуска), по которым выплачены доходы и (или) осуществлены иные выплаты: 500 000 (Пятьсот тысяч) штук.
2.8. Форма выплаты доходов по ценным бумагам эмитента и (или) осуществления иных выплат, причитающихся владельцам ценных бумаг эмитента (денежные средства): денежные средства.
2.9. Дата, на которую определялись лица, имевшие право на получение дивидендов, в случае, если выплаченными доходами по ценным бумагам эмитента являются дивиденды по акциям эмитента: не применимо.
2.10. Дата, в которую обязанность по выплате доходов по ценным бумагам эмитента и (или) осуществлению иных выплат, причитающихся владельцам ценных бумаг эмитента, должна быть исполнена, а если указанная обязанность должна быть исполнена эмитентом в течение определенного срока (периода времени) — дата окончания этого срока: 22.06.2022г.
2.11. Доля (в процентах) исполненной обязанности от общего размера обязанности, подлежавшей исполнению, и причины исполнения обязанности не в полном объеме, в случае если обязанность по выплате доходов по ценным бумагам эмитента и (или) осуществлению иных выплат, причитающихся владельцам ценных бумаг эмитента, исполнена эмитентом не в полном объеме: 100%, купонный доход по Биржевым облигациям серии БО-П04 за шестой купонный период выплачен эмитентом в полном объеме.»
Ага. Купоны платят в полном объеме, значит дела идут неплохо. И далее находим.
«АО АПРИ «Флай Плэнинг»
Совершение эмитентом существенной сделки
Совершение эмитентом существенной сделки
1. Общие сведения
1.1. Полное фирменное наименование (для коммерческой организации) или наименование (для некоммерческой организации) эмитента: Акционерное общество АПРИ «Флай Плэнинг»
1.2. Адрес эмитента, указанный в едином государственном реестре юридических лиц: 454091, Челябинская обл., г. Челябинск, ул. Кирова, д. 159 офис 909
1.3. Основной государственный регистрационный номер (ОГРН) эмитента (при наличии): 1197456003360
1.4. Идентификационный номер налогоплательщика (ИНН) эмитента (при наличии): 7453326003
1.5. Уникальный код эмитента, присвоенный Банком России: 12464-K
1.6. Адрес страницы в сети «Интернет», используемой эмитентом для раскрытия информации: https://www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=37277
1.7. Дата наступления события (существенного факта), о котором составлено сообщение: 28.04.2022
2. Содержание сообщения
2.1. Лицо, которое совершило существенную сделку (эмитент; подконтрольная эмитенту организация, имеющая для него существенное значение): эмитент.
2.2. В случае если организацией, совершившей существенную сделку, является подконтрольная эмитенту организация, имеющая для него существенное значение, — полное фирменное наименование (для коммерческой организации) или наименование (для некоммерческой организации), место нахождения, идентификационный номер налогоплательщика (ИНН) (при наличии), основной государственный регистрационный номер (ОГРН) (при наличии) указанной организации: не применимо.
2.3. Категория существенной сделки (существенная сделка, не являющаяся крупной; крупная сделка; сделка, в совершении которой имеется заинтересованность; крупная сделка, которая одновременно является сделкой, в совершении которой имеется заинтересованность): существенная сделка.
2.4. Вид и предмет существенной сделки: договор поручительства (далее – Договор). АО АПРИ «Флай Плэнинг» (Поручитель) заключает договор поручительства в обеспечение исполнения обязательств ООО «Специализированный застройщик «Привилегия-4» (Заёмщик, Выгодоприобретатель) перед ПАО Сбербанк (Банк) по договору об открытии невозобновляемой кредитной линии (Кредитный договор). Поручитель обязуется перед Банком отвечать за исполнение Заёмщиком обязательств по Кредитному договору в полном объёме.
2.5. Содержание существенной сделки, в том числе гражданские права и обязанности, на установление, изменение или прекращение которых направлена совершенная существенная сделка: Поручитель обязуется перед Банком отвечать за исполнение Заёмщиком обязательств по Кредитному договору в полном объёме.
2.6. Стороны и выгодоприобретатели по существенной сделке:
— Акционерное общество АПРИ «Флай Плэнинг» – Поручитель;
— Публичное акционерное общество «Сбербанк России» – Банк;
— Общество с ограниченной ответственностью «Специализированный застройщик «Привилегия-4» – Выгодоприобретатель.
2.7. Срок исполнения обязательств по существенной сделке: по 28.12.2024 включительно.
2.8. Размер существенной сделки в денежном выражении и в процентах от стоимости активов эмитента (если сделка совершена эмитентом) или подконтрольной эмитенту организации, имеющей для него существенное значение (если сделка совершена указанной организацией):
Размер сделки в денежном выражении: не более 1 565 803 000,00 рублей.
Размер сделки в процентах от стоимости активов эмитента: 39,81% от балансовой стоимости активов эмитента на последнюю отчетную дату.
2.9. Стоимость активов, определенная по данным бухгалтерской (финансовой) отчетности эмитента (если сделка совершена эмитентом) или подконтрольной эмитенту организации, имеющей для него существенное значение (если сделка совершена указанной организацией), на последнюю отчетную дату (дату окончания последнего завершенного отчетного периода, предшествующего дате совершения сделки): 3 933 174 000 рублей.
2.8. Дата совершения сделки (заключения договора): 28.04.2022г.
2.9. Сведения о принятии решения о согласии на совершение или о последующем одобрении существенной сделки в случае, когда указанное решение было принято уполномоченным органом управления эмитента или подконтрольной эмитенту организации, имеющей для него существенное значение (наименование органа управления организации, принявшего решение о согласии на совершение или о последующем одобрении существенной сделки, дата принятия решения, дата составления и номер протокола собрания (заседания) органа управления организации, на котором принято указанное решение, если оно принималось коллегиальным органом управления организации), или указание на то, что решение о согласии на совершение или о последующем одобрении существенной сделки не принималось: решение об одобрении сделки уполномоченным органом управления эмитента принималось.
Наименование органа управления организации, принявшего решение о согласии на совершение крупной сделки: Совет директоров АО АПРИ «Флай Плэнинг»;
Дата принятия решения о согласии на совершение крупной сделки: 27.04.2022г.
Дата составления и номер протокола собрания (заседания) органа управления организации, на котором принято решение о согласии на совершение крупной сделки: Протокол от 27.02.2022г. №85/22.»
Как раз тот самый случай. Эмитент берет здоровенный кредит, составляющий 40% от стоимости активов эмитента. Это много, но это строительная фирма. Здесь надо в целом исследовать положение строительного бизнеса по Челябинской области и понять как там дела. Ну вот в целом и все. Такой анализ желательно провести более глубоко по всем облигациям эмитента, отыскать на графиках точки сильных падений и поискать в документации причины их вызвавшие.